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Practicas autorregulatorias Bolsa Valores de Santiago

Para que se presente un adecuado sistema de autorregulación en materia bursátil, es necesario que esta se caracterice por ser un sistema consistente en la aplicación o alcance de sus objetivos generales relacionados con la regulación del mercado bursátil en general.

A continuación, se van a señalar los aspectos que rigen o caracterizan el proceso de autorregulación de la Bolsa de Valores de Santiago:

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  • Promoción de la protección de los inversionistas

Tomando en cuenta el aspecto de la autorregulación, el punto principal se basa en que los inversionistas estén pendientes de los mecanismos básicos en cuanto a la protección presente en todos los mercados, incluyendo sus procesos de transferencias y del corredor presentes en éstas.

A pesar de que por lo general se considere que cada mercado bursátil sea de por sí un ente autorregulado e independiente, implicaría paralelamente la necesidad de promoción ante las instancias de coordinación en donde se permita conseguir un nivel efectivo y favorable para la protección de todos los inversionistas que participen en la bolsa.

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  • Preservación de la competencia

Un aspecto efectivo y favorable de la autorregulación es su oportunidad para la promoción del desarrollo del desarrollo del presente mercado de valores. En este punto es necesario tener en cuenta lo siguiente:

  • Considerar la regulación de la competencia. Las situaciones que se presenten particularmente complicadas o dificultosas, generadas principalmente por ciertas desavenencias o conflictos que perjudique los intereses entre los participantes. Esta situación particularmente se genera cuando los corredores que son miembro de una bolsa de valores, opera al mismo tiempo en otra bolsa o en un mercado que se considera como la competencia principal de otro. En suma, un aspecto en particular que puede complicar esta situación es la desmutualización de las bolsas de valores.
  • Crear o impulsar mecanismos que promuevan la implantación de innovaciones en materia tecnológica.

Es por ello, que la existencia de la autorregulación de las bolsas genera que las decisiones operativas se pongan a cargo de las personas más cercana a éste.

  • Otro aspecto a tener en cuenta, es la necesidad de que las bolsas se organicen y establezcan una serie de mecanismos para que tengan una buena organización interna, al mismo tiempo de que faciliten un espacio adecuado para los debates o los intercambios de opinión en caso de que se genera un conflicto de interés.
  • También toda bolsa de valores debe promover la competencia de forma global, la cual puede convertirse en el tipo de competencia aplicada en un futuro cercano. Este tipo de competencia por ende asegura en las bolsas la facilitación de un adecuado y efectivo servicio a un costo favorable para todos los inversionistas.

Sin embargo, en el caso de las bolsas locales, este tipo de competencia puede ser percibida por éstas como una amenaza a su negocio en particular.

  • Aplicar una promoción de autorregulación favorable y apropiada, presentando un costo justo y razonable

Sumado a todo lo mencionado anteriormente, también se aplican otros puntos en pro en la construcción de un proceso eficiente en el proceso de autorregulación:

  • Es necesario tener en cuenta que la autorregulación no es un proceso sencillo, en donde es imprescindible proveer hacia este proceso una serie de incentivos para que se asegure que dicho proceso de autorregulación sea llevada a cabo por manos expertas.
  • Igualmente, la autorregulación debe tener en cuenta que las entidades supervisadas son diferentes entre ellas, por lo tanto, no se deberá imponer un sistema único basado en la autorregulación.
  • Los costos generados en la implementación de los mecanismos relacionados a la autorregulación, deberán ser compartidos de forma proporcional a todos los participantes que se ven beneficiados en general de todos los aspectos relacionados a la regulación, como por ejemplo, en el caso de los corredores, de los mercados, de las empresas, y de los inversionistas.

En dado caso, si se cobran los servicios relacionado a la regulación, este aspecto deberá ser basado en los costos asociados.

  • Se debe asegurar el proceso debido

En cuanto a la imposición de sanciones, es necesario que la regulación presentada en las bolsas de valores sean centradas en la detección debidamente temprana de todas las debilidades presentes en los participantes que interactúan en las operaciones del mercado, las cuales son necesaria que sean prontamente solucionadas.

Sumado a lo anterior, también se debería de evitar que las regulaciones sean exclusivamente aplicadas en la forma de todos los procesos. Por otro lado, lo que tenga que ver con las sanciones o procedimientos sancionatorios solo deberían aplicarse a los casos en donde se observe que se ejecutó una mala práctica.