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Explicaci贸n sobre la teor铆a de la paridad completa

El proceso de globalizaci贸n econ贸mica, entendido como proceso integrador por el que existe una tendencia a crear un solo mercado mundial, empez贸 tras la Segunda Guerra Mundial, pero vivi贸 una aceleraci贸n en la d茅cada de los ochenta y en los 90 sobre todo debido a varios elementos:Gu铆a Forex Gratis

Teor铆a de la Paridad del Poder Adquisitivo o PPA

Se redujeron las barreras comerciales y creci贸 el comercio mundial.
Hubo un proceso de estandarizaci贸n de los bienes y servicios, y se produjo una homogeneizaci贸n de los gustos a nivel mundial.
El mundo se hizo 鈥渕谩s peque帽o鈥 por la mejoras en las telecomunicaciones y transportes.
El fin de la guerra fr铆a y la ca铆da de la superpotencia comunista.
El Estado cada vez tiene menos presencia en la econom铆a y se tiende a la privatizaci贸n de la misma.

Partiendo de estas premisas, los bienes y los servicios deber铆a costar lo mismo en cualquier parte del mundo en t茅rminos de cualquier moneda, por ejemplo d贸lares, yenes, euros, pesos, etc. La relaci贸n entre los niveles de precios de dos pa铆ses y el tipo de cambio entre sus monedas se llama PPA, paridad de poder adquisitivo o paridad del poder de compra, una teor铆a creada por el economista brit谩nico David Ricardo, uno de los autores clave de la econom铆a pol铆tica cl谩sica.

Seg煤n la teor铆a de la paridad del poder adquisitivo se afirma que los tipos de cambio entre las distintas divisas deben ser tales que permitan que una moneda tenga el mismo poder adquisitivo en cualquier parte del mundo. Por ejemplo si con 1000 d贸lares se puede comprar una televisi贸n en los Estados Unidos, con esos mil d贸lares se deber铆a poder comprar tambi茅n en Espa帽a, o Jap贸n o en Timor Oriental.

El arbitraje internacional es el que garantiza que esta ley se cumpla:

El arbitraje internacional es una forma de operar que siguen muchos inversores y especuladores que vigilan los mercados internacionales en busca de gangas, entendidas como diferencias de precio entre dos mercados que permiten comprar barato en un sitio y al mismo tiempo vender caro en otro, con lo que se obtiene un beneficio sin correr riesgos.

Si se da el caso de que la paridad del poder adquisitivo no se mantiene, permite a los arbitrajistas realizar operaciones de compraventa y esta misma operatoria hace que el tipo de cambio se desplace hasta que se vuelva a cumplir esta ley de paridad.

Por ejemplo, suponemos que el tipo de cambio USD/JPY es 100, es decir, con un d贸lar se compran 100 yenes, y que un mismo autom贸vil cuesta en Estados Unidos 10.000 d贸lares y en Jap贸n 900.000 yenes.

El precio de este coche en Jap贸n, convertido a d贸lares ser铆a de 9.000 d贸lares, lo que har铆a que los vendedores americanos de coches importasen este modelo de Jap贸n y lo vendiesen en su pa铆s, con una ganancia de 1.000 d贸lares simplemente por la diferencia de precio de la moneda. Esto iba a originar una fuerte demanda de yenes por parte de las empresas importadoras de autom贸viles americanas, que har铆a que 茅ste aprecie. El tipo de cambio de equilibrio se alcanzar谩 cuando el precio expresado en d贸lares sea igual en los dos mercados.
900.000 yenes / Tipo de cambio = 10.000 $
Luego, el tipo de cambio de equilibrio = 900.000 / 10.000 = 90 JYP/USD
Con este nuevo cambio el precio de este coche (expresado en d贸lares) ser铆a igual en Jap贸n que en Estados Unidos (10.000 d贸lares).

Como los niveles de precios cambian de un pa铆s a otro con distinta intensidad, el tipo de cambio nominal, el que todos conocemos y que no depura el efecto de los precios, tendr谩 que irse ajustando para que recoja estas diferencias de precio y permita que se siga cumpliendo la paridad. Este ajuste del tipo de cambio nominal va a permitir que el tipo de cambio real, depurado el efecto de los precios, sea constante y se va a mantener la paridad del poder adquisitivo.

Siguiendo el ejemplo anterior.

Si partimos del tipo de cambio de equilibrio (90 yenes/$), pasa un a帽o y los precios en los Estados unidos suben un 5 por ciento y en Jap贸n un 10 por ciento, si consideramos los precios de ambos pa铆ses sobre base 100 al inicio del supuesto, pasado ese a帽o el 铆ndice va a ser de 105 en Estados Unidos y de 110 en Jap贸n. Si tenemos en cuenta la inflaci贸n el precio de este autom贸vil va a ser de 1.500 d贸lares en los Estados Unidos y 990.000 yenes en Jap贸n.

El nuevo tipo de cambio nominal para que se siga cumpliendo la paridad del poder adquisitivo:
990.000 yenes / Tipo de cambio = 10.500 $
Luego, nuevo tipo de cambio de equilibrio = 990.000 / 10.500 = 94,28 Yenes/$
El tipo de cambio del yen respecto al d贸lar se habr谩 depreciado para compensar el mayor crecimiento de sus precios.
La variaci贸n del tipo de cambio nominal responde a la siguiente f贸rmula:
Tc = Tcr* (Pext / Pint)
Donde:
“Tcr”: Tipo de cambio real
“Tc”: tipo de cambio nominal
“Pext” nivel de precios en el extranjero
“Pint “: nivel de precios en el pa铆s
Vamos a aplicar esta f贸rmula al ejemplo que estamos viendo:
Tc = 90 * 110 / 105 = 94,28

En la realidad, es muy raro que el tipo de cambio est茅 en su nivel de equilibrio. Porque por un lado muchos de los bienes y servicios producidos en una econom铆a son poco o nada exportables, por ejemplo un corte de pelo, una casa, educaci贸n, servicios p煤blicos, por tanto no est谩n expuestos a la competencia del exterior. Igual que con otros sectores estrat茅gicos que est谩n protegidos por el Estado.

Por otro lado tambi茅n hay factores que van a generar desviaciones respecto a los PPA, por ejemplo crecimiento econ贸mico, o riesgos geopol铆ticos que favorecen a las monedas m谩s s贸lidas, mercados financieros que sufren contratiempos como esc谩ndalos contables, o crisis de materias primas como el petr贸leo, pol铆ticas de reserva de los bancos centrales, estrategias de fondos de inversi贸n y de pensiones, etc鈥

Hay otros bienes que si se puede comercializar pero costar铆a tanto transportarlos que impiden el arbitraje internacional, por ejemplo un ladrillo puede ser m谩s caro en un pa铆s que en otro pero los costes de transporte, aranceles, etc, es probable que superen la diferencia de precios entre ambos.

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