✔La delta del Warrant💰



La sensibilidad delta nos muestra la variación de la prima del warrant cuando varía un punto, por ejemplo 1 euro el precio del activo subyacente de ese warrant. Si, por poner un ejemplo, el precio de un warrant call es de 2.10 euros, paridad 1/1, con una delta de 0,35 o delta del 35 por ciento, si el precio del activo sube un euro el precio teórico de ese warrant sube en 0.35 euros. Si desciende el precio del activo subyacente el descenso del precio teórico del warrant lo hace en la misma proporción.
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La delta oscila entre el cero y el 100 por cien en caso de un call y entre -100 por ciento y cero por ciento en caso del put. En términos absolutos, con una variación de un punto del activo subyacente, la variación del precio del warrant no va a ser ni mayor que uno ni menor de cero.

En una expresión matemática la delta de un warrant es la derivada parcial de la prima respecto al precio del activo subyacente.

La delta de un warrant call muy out of the money OTM, está cerca del cero ya que las variaciones en el precio del subyacente no van a incidir en un aumento importante de la probabilidad de que al vencimiento de ese warrant tenga valor, así que el warrant en ese caso es muy insensible a variaciones del activo subyacente.

Cuando el warrant call está at the money ATM la delta se aproxima a 0,5 y esto quiere decir que cada unidad que suba el subyacente la prima del warrant lo va a hacer en 0,5 unidades. Lo que nos indica que llegados a ese punto hay un 50 por ciento de probabilidades de que el warrant gane valor intrínseco a vencimiento.

Según vaya entrando en warrant call en in the money ITM, la delta se acerca a uno. Las variaciones del precio del warrant serán iguales que las del activo subyacente.

En un warrant put, la delta va a ser negativa y esto se explica en base al hecho de que si el precio del activo subyacente sube, va a provocar un descenso en delta unidades del precio del warrant put.

En este gráfico vemos el valor de la delta a vencimiento, en caso de compra de un warrant call con variaciones en el precio de ejercicio.

Delta del warrant

Tener una delta elevada nos indica que un warrant tiene muchas posibilidades de estar dentro de la moneda ITM llegado su vencimiento. Al contrario, una baja delta dice que hay pocas posibilidades de que el warrant tenga valor cuando venza. Si una delta es del 50 por ciento quiere decir que hay las mismas posibilidades de que el warrant esté tanto dentro como fuera de la moneda a vencimiento.

Por tanto, un inversor no debe olvidar nunca que la delta va evolucionando según lo hace el precio del activo subyacente. Esto quiere decir que la elasticidad o variación del warrant ante variaciones del activo subyacente no va a ser constante en el tiempo.


Para un inversor en warrants, la delta es muy importante, ya que le permite saber la elasticidad del warrant y con esto saber cómo evoluciona el precio del warrant ante movimientos del activo subyacente.

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