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En el artículo de hoy hablaremos sobre el ratio de Sharpe. Este fue creado por William Sharpe y  se considera uno de los ratios que más se emplean dentro de los mercados financieros.

Ratio Sharpe

Una de las razones por las cuales vamos a dedicar el artículo de hoy a este ratio de Sharpe es porque permite definir la rentabilidad sin que esta tenga riesgos. A continuación iremos desarrollando el tema en varias etapas para todos aquellos interesados

El ratio de Sharpe no es más que otro tipo de ratio que se emplea para evaluar un sistema. De esta evaluación podemos identificar si es un sistema es funcional y bueno para lo que estamos buscando.

Para todas las personas, traders o inversionistas que se encuentran familiarizados con los sistemas automáticos del trading o el uso de backtesting de sistemas, lo más probable es que en algún punto hayamos escuchado sobre el famoso ratio de Sharpe.

Historia del Ratio de Sharpe

El ratio de Sharpe es uno de los más utilizados para realizar auditorías de sistemas de trading tanto manuales como automáticas. Fue desarrollado como lo mencionamos anteriormente por William Sharpe galardonado con el mayor premio que puede obtener una persona en el mundo, como nobel.

Gracias a su trabajo y reconocimiento este ratio se ha convertido en estándar para los movimientos de trading y las inversiones.

El ratio se calcula con base en dos datos estadísticos muy comunes, estos son: la media y la desviación de los resultados.

Tomando el numerador es allí donde se sitúa la ganancia media del sistema y se le resta la ganancia libre del riesgo que tenemos.

Dentro del denominador podemos notar que se sitúa la desviación de los resultados que posteriormente pueden representar el riesgo que tiene nuestra propia estrategia.

En este aspecto el numerador y el denominador se ajustan dentro de un intervalo de tiempo que puede ser adecuado para lo que buscamos o necesitamos.

Para dejar más claro en qué consiste este ratio de Sharpe para todos aquellos que no estén familiarizados con él, daremos el siguiente ejemplo.

  • Siempre debemos estar al tanto de si nuestra estrategia o la estrategia que hemos decidido tomar opera con barras diarias. Esto podría provocar que las desviaciones y las ganancias se anulen entre sí.
  • Cuando las variaciones entre las ganancias y las pérdidas se encuentran en un punto muy alto, la desviación que puede presentarse con ellas es bastante elevada y como consecuencia vamos a tener un ratio de Sharpe bastante pobre.
  • En el caso de que las operaciones se encuentren muy cerca de la media, es decir un poco desviación entre los resultados obtendremos un ratio de sharpe muy elevado, lo que significa que es beneficioso para nosotros.

Para calcular entonces el ratio en forma de conclusión podemos plasmarlo de la siguiente forma:

ratio de sharpe

El ratio de Sharpe: un poco de matemáticas

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La fórmula del ratio de Sharpe la podemos plasmar de la siguiente forma:

RATIO DE SHARPE = Rfondo – Rsin riesgo

O fondo

Rfondo  rentabilidad de fondo.

R sin riesgo rentabilidad del activo sin riesgo. Calculada a partir del índice AFI Repo sobre deuda pública.

O fondo volatilidad del fondo, es la media como desviación típica de los rendimientos del fondo.

Como ya lo habíamos mencionado en una oportunidad el numerador siempre denota el diferencial de la rentabilidad que el fondo nos ofrece con relación al rendimiento que el inversor puede llegar a obtener sin ningún tipo de riesgo.

Con respecto al denominador este es un indicador de la variabilidad que tienen los sistemas de fondo o del sistema de trading que llevamos manejando.

Por tanto podemos decir entonces, que el ratio de Sharpe proporciona un exceso de rentabilidad sobre el rendimiento sin riesgo que el fondo nos ha ofrecido.

Como conclusión podemos entonces mencionar que entre mayor sea el ratio podemos deducir de una mejor forma la gestión de este en el pasado.

Ejemplo práctico sobre el ratio de Sharpe

A continuación vamos a compartir contigo un ejemplo numérico el cual resultará muy ilustrativo para emplear el ratio de Sharpe:

ratio de Sharpe

Como podemos ver en este ejemplo, la rentabilidad del fondo 1 la encontramos muy superior a la del fondo 2. Este sería ideal para el ratio debido a que la volatilidad de los rendimientos que se han demostrado es demasiado inferior a la demostrada por el otro fondo.

Como forma de concluir podemos decir que el fondo 2 ha logrado conseguir un extra mayor de rentabilidad por cada unidad de riesgo asumido, el fondo 2 ha rentabilizado de una mejor forma las posiciones de riesgo.

No todo lo que brilla es oro y menos dentro del ratio de Sharpe

Puede parecer a simple vista que el ratio es muy fiable para medir nuestro sistema o la cartera de inversiones en caso de tener una. A diferencia de lo que pueda parecer este ratio no es perfecto, como nada dentro del mundo del trading.

Aquellos detractores del ratio de Sharpe aseguran que este nunca tiene en cuenta el alza o baja de la volatilidad, por dar un ejemplo de las discrepancias de muchos.

En otras palabras, podemos decir que un sistema cuyas ganancias tengan una desviación muy marcada o muy alta dentro de los resultados obtenidos, será o tendrá como resultado un ratio de Sharpe muy pobre aunque la estrategia sea mejor que otra que sea quizás más constante en el tiempo.

Otro de los aspectos negativos que se notan o que evidencias muchos de los que no encuentran útil este ratio, consiste en que no se tiene en cuenta el orden en el cual las operaciones se presentan.

Si dos tipos de estrategias logran tener el mismo resultado con respecto a las ganancias y a las pérdidas, pero si en un momento dado, una de ellas marca una tendencia de pérdidas mucho más elevada el ratio de Sharpe en este caso no nos podrá ofrecer mucha información útil.

Lo que sucederá es que arrojará los mismos resultados con una curva igual pero mucho más atractiva.

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