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¿Cuántos warrants puedo comprar?

Ejercicio 1: Warrant REP 13,50

No. de warrants = Inversión (1.000 euros) / Precio Warrant (0,30) = 3.333

Ejercicio 2: Warrant REP 11,50

No. de warrants = Inversión (1.000 euros) / Precio Warrant (0,76) = 1.315

Transcurrido un mes, el inversor toma la decisión de vender los warrants comprados, sin que se cumpla el vencimiento. En ese momento el precio de la acción de Repsol es de 14 euros.

Mejores Oportunidades de inversión

1

Warrant REP 13,50

Precio de Repsol 14,00 euros

Precio de ejercicio 13,50

Vencimiento 5 meses

Precio warrant call 0, 72

Delta 0,63

Ratio 0,50

2

Warrant REP 11, 50

Precio de Repsol 14,00

Precio de ejercicio 11,50

Precio warrant call 1,46

Delta 0,85

Ratio 0,50

Cálculo del beneficio:

Beneficio = (prime vendida – prima comprada) x No. de warrants

Ejercicio No.1 Warrant REP 13,50:

Beneficio = (0,72 – 0,30) x 3.333 = 1400 euros

Ejercicio No.2 Warrant 11,50:

Beneficio = (1,46 – 0,76) x 1.315 = 920 euros

Queda demostrado, que ante un movimiento favorable de la acción de Repsol, resulta mejor o más beneficioso invertir en el warrant con mayor elasticidad, que en el de menos elasticidad.

Ahora veremos el beneficio, que hubiera tenido el inversor, invirtiendo los 1.000 euros, directamente en la compra de acciones de Repsol:

No. de Acciones de REP = Inversión (1.000 euros) / Precio de acciones de REP (12,00 euros) = 83

Beneficio = (Precio de venta: 14,00 – Precio de compra: 12,00) x 83 acciones = 166 euros

Se demuestra que el inversor, obtiene mejores beneficios en la inversión de los warrants, que invertir directamente en la acción. Y seleccionando el warrant con mayor elasticidad.

Objetivos fundamentales de la inversión en los warrants

  1. La Inversión: Se puede decir, que es la compra de Warrants call o warrants put, para obtener un beneficio. La inversión directa sobre el activo subyacente, solo da beneficios, cuando el activo subyacente se desarrolla al alza (por encima del precio de compra del subyacente), mientras que, la inversión en warrants te permite obtener beneficios tanto en un mercado de tendencia al alza como de a la baja; Sabiendo, como ya hemos visto, que en la rentabilidad de la inversión en warrants, intervienen otros factores, aparte de la evolución propia del activo subyacente, que igualmente debe tomarse en consideración.

Considerando las expectativas del inversor, en cuanto a la evolución del activo subyacente; estas pueden ser:

EXPECTATIVAS A LA ALZA: Compra warrants call sobre del activo subyacente.

EXPECTATIVAS A LA BAJA: Compra warrants put sobre el activo subyacente.

  1. La Cobertura: Una de las estrategias, que podemos manejar con los warrants, es la cobertura de una cartera de valores; que consiste en una forma técnica, por medio de la cual, se puede intentar reducir el riesgo de mercado asociado a una cartera de valores. Esto quiere decir, blindar la cartera frente a movimientos poco favorables, de los precios que la integran.

La forma de protegerse del riesgo, ante movimientos adversos del mercado de referencia, es tomando una posición adversa a la que se tiene en el activo subyacente; Esta posición opuesta la ejercemos comprando warrants put, cuando se tiene una posición al alza del activo subyacente; estos serían los casos, cuando nos encontramos con el riesgo de incurrir en perdidas, ante las bajas de los precios de la posición o del mercado de referencia; o también puede ser, comprando warrants call, cuando el riesgo se encuentra ante movimientos alcistas del mercado (esto es, cuando tenemos una posición bajista en el activo subyacente a proteger.

En tal sentido, utilizar la cobertura de una cartera de valores, consiste en adquirir derechos de venta cuando se tiene una cartera de valores comprada, como por ejemplo, el caso de una cartera de valores integrada por acciones, cestas, materias primas etc. y obtener derechos de compra cuando estamos vendidos en el activo subyacente, como sería en el caso de estar comprados en otra divisa, que no es la base, como sería dólar contra euro.