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Orígenes de la Bolsa de Valores de Seúl

 

Desde la crisis económica de 1997, la economía coreana ha experimentado cambios estructurales fundamentales. Aunque los cambios en curso afectaron esencialmente a todas las áreas de la economía, los cambios más visibles son las innovaciones en los mercados financieros. Cronológicamente, el primer cambio fue la apertura de los mercados financieros nacionales a los inversores extranjeros. Esto condujo a un aumento de la inversión extranjera en los mercados financieros coreanos, especialmente en el mercado bursátil.

Como resultado, las tenencias extranjeras rondaron cerca del cuarenta por ciento de la capitalización bursátil de la Bolsa de Valores de Corea a principios de 2002. El siguiente cambio fue la aparición de un mercado de bonos del gobierno en el sentido genuino de la palabra “mercado”. Antes de la crisis, todos los bonos relacionados con el gobierno eran digeridos a través de mecanismos de asignación forzada con emisión de precios por encima de los niveles del mercado.

Bolsa de Valores de Seúl

En consecuencia, hubo una actividad mínima del mercado secundario, una ausencia de facto de un mercado para los bonos del gobierno. Las reformas implementadas desde la crisis de 1997 generaron posteriormente un mercado de bonos del gobierno activo y de gran escala. El tercer y último cambio fue la creación de nuevos mercados de valores, que incluyen el mercado de valores de KOSDAQ y los mercados de derivados, tales como opciones y mercados de futuros.


Si bien se observan todos estos cambios en curso en los mercados financieros coreanos, este documento se centra en el desarrollo del mercado de valores de KOSDAQ. El mercado de valores de KOSDAQ exhibió un crecimiento deslumbrante durante los años posteriores a la crisis. La actividad del mercado primario y secundario aumentó drásticamente, elevando el estado del mercado de la inexistencia práctica a uno comparable con la Bolsa de Valores de Corea en algunas medidas.

En 1996, el gobierno reestructuró el mercado OTC organizado y lo relanzó como el mercado KOSDAQ en enero de 1997. El cambio más notable fue en el sistema comercial; se abandonó el sistema de negociación extrabursátil y se introdujo un sistema de comercio de subastas. Esto puso fin al mercado OTC organizado como un sistema comercial.

KOSDAQ Stock Market, Inc. se estableció como gerente del mercado de subastas, aunque el nombre inicial de la empresa era diferente. Los formuladores de políticas parecen haber elegido el nombre KOSDAQ para enfatizar la función económica prevista del nuevo mercado. El objetivo de la política de reformar el mercado OTC organizado era hacer crecer un “mercado bursátil orientado al negocio de riesgo” y el mercado bursátil Nasdaq se mencionaba a menudo como el punto de referencia para el nuevo mercado. Como reflejo de la intención de la política, los legisladores importaron el nombre.

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