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Alfa de Jensen: Cartera de valores con ratio alfa

Es una medida de desempeño, en el que se refleja el desempeño obtenido al final del período objeto de estudio, conocido también como el retorno de un portafolio.

¿Cómo se calcula el Alfa de Jensen?

Para estimar el indicador Alfa de Jensen, el inversor deberá poseer la siguiente información:

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  • Rentabilidad del fondo. (Rfondo)
  • La tasa del activo libre de riesgo, por lo general se calcula por medio del índice AFI (Rsinriesgo).
  • El índice a batir, para este caso está representado por la rentabilidad de la categoría del fondo. En Europa sería el valor del Eutostoxx. (Rcategoria)
  • La sensibilidad del fondo, conocido como Beta de fondo. (Beta)

La fórmula de cálculo sería:

Alfa = (Rfonfo – Rsinriesgo) – (Rcategoria – Rsinriesgo)* Beta

¿Cómo se interpreta el Alfa de Jensen?

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Supongamos que nuestro portafolio lo iniciamos como 100 euros y al final del período el valor sería de 110 euros, manteniendo además un comportamiento similar con el índice de precio al consumidor, por lo tanto el valor de alfa es de cero, su rendimiento es cero.En caso que el comportamiento del portafolio sea mayor que el del IPC, su rendimiento será positivo.

En otras palabras, el alfa representa la prima de rentabilidad obtenida por el riesgo asumido en dicha inversión.

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